8月底，四大航(国航、东航、南航和海航)、春秋航空和吉祥航空陆续发布了2016年半年度财报。以下为国内上市航空公司上半年度财报情况：

　　国航：2016年上半年，集团营业收入实现535.24亿元(人民币，下同)，同比上升4.64%。客运收入为479.35亿元，同比上升5.34%。货运收入为37.50亿元，同比下降13.22%。归属上市公司股东净利润人民币34.58亿元，同比下降12.45%。每股收益人民币0.28元，同比下降12.50%。

　　东航：2016年上半年东航实现营业收入人民币463.32亿元，同比增长4.56%;实现利润总额45.74亿元。归属于上市公司股东的净利润为32.33亿元，同比减少9.29%。

　　南航：截至2016年6月30日止6个月，集团实现营业收入约人民币540.54亿元，同比增加1.36%;归属于上市公司股东的净利润31.11亿元，同比减少10.65%;基本每股收益0.32元。

　　海航：2016年1-6月实现营业收入189.96亿元，同比增长14.28%，实现归属于上市公司股东的净利润16.73亿元，同比增长4.42%;加权平均净资产收益率4.88%，同比减少0.62个百分点。

　　春秋航空：上半年净利润7.40亿元，同比增长19.47%;上半年营收39.5亿元，同比增长0.01%;上半年稀释每股收益0.93元，同比增长17.7%。

　　吉祥航空：吉祥航空2016年1-6月实现运营收入47.512亿元，同比增长23.66%。运营成本355.59亿元，同比增长27.88%。归属于上市公司股东的净利润7.102亿元，同比增长37.18%。

　　山东航空：山航2016上半年实现主营业务收入61.74亿元，同比增长9.59%，利润总额3.78亿元，同比增长25.97%。

　　形势不妙!3大航净利润和国际线收益率均下滑

　　虽然航班延误、航空管制仍是旅行者时常遇到的头疼问题，但不得不承认，中国航空市场的高速发展，除了使得新建机场、新开航线、新购置飞机的新闻不断，也让中国人选择航空出行越来越方便、便宜。

　　油价低迷让航空公司成本进一步降低，越来越激烈的市场竞争让机票价格进一步下降，这些也都在三大航的最新年中财报中得以体现。2016年上半年，三大航(中国国航、东方航空、南方航空)的每收入客公里收益(运输一位旅客一公里获得的收入，衡量票价的指标)呈现集体下滑的趋势，尤其是以国际航线最为突出，下降幅度都在10%以上。其中，南航和东航的国内和国际航线收益率都出现下滑。

　　“国际航线的收益率在如此大规模运力投放的初期下滑是必然的。”国际投资研究机构Morning Star航空业分析师胡崧告诉记者。

　　众所周知，庞大的中国出境游旅客日益成为许多公司的淘金对象，航空公司自然也不例外。他们通过航权谈判、海外并购，引入战略投资等方式开通国际航线。过去半年，三大航新增国际运力20%-30%左右，海航超过50%，激进扩张的背后是提前布局的野心，但是折价销售的策略意味着需要牺牲一部分眼前利益。

　　“如果有一家航空公司认为通过机票打折就可以促进消费需求，那么其他的竞争对手都会跟进，都会降价。中日航线收益率的不断下滑就是一个典型的例子。”亚太航空中心(CAPA)分析师Will Horton告诉记者。

　　数据显示，在国际航线的客座率方面，国航和南航都出现了负增长，而海航激进扩张的后果是国际航线客座率下跌两个百分点，只有东航微增0.2%，但是东航的平均票价(含燃油附加费)下降达到8.1%，是三大航中跌幅最大的。

　　短期来看，国际航线的收益率依然会延续下降的趋势，但是这丝毫不会影响国内航空公司加快走出去的步伐。相比于短期利益，他们更看重的是未来的市场布局。

　　“(收益率变化)取决于下半年国际航线运力增长情况，如果投入放缓，那么情况就会反转，但是因为供大于求导致运价持续回落了两年，改善也不会一蹴而就，需要有个过程，比较乐观的是明年能看到这个趋势。”东北证券交通运输业分析师王晓艳告诉记者。

　　虽然航空公司都在进行长线布局，但是眼前最让他们担心的是汇率和油价的变化。

　　航空公司购买飞机、发动机、航材等多以美元结算，因此负有大量美元外债，这导致其业绩受汇率影响波动较大。今年上半年，人民币对美元贬值超过2%，因此三大航出现不同程度的汇兑损失：中国国航损失16.98亿元，东方航空损失13.55亿元，南方航空损失15.07亿元。

　　今年上半年，三大航总营收规模超过1500亿元，但是由于汇兑损失的不利影响导致净利润集体下滑，其中东方航空净利润32.33亿元，同比下滑9.3%;中国国航净利34.6亿元，同比下滑12.5%;南方航空净利31.1亿元，同比下滑10.7%。

　　“根据美联储主席耶伦上周五发表的演讲，支持加息的理由正在增强，因此美元升值可能性较大，人民币兑美元汇率下半年预计将有所下降。对于三大航空公司而言，人民币兑美元贬值带来的汇兑损失，势必会影响航空公司的收益表现。”市场咨询机构Frost & Sullivan大中华区总裁王昕表示。

　　上半年，各大航空公司都在发行人民币债券，通过这种手段降低美元负债比例，从而减小因为人民币贬值所带来的不利影响。